（来源：大方向）
一、上周宽基ETF及热点ETF市场表现
A股及港股宽基ETF：A股主要宽基指数ETF继续上涨，创业板ETF、科创50ETF涨幅居前，恒生ETF微跌。
海外宽基ETF：美股三大指数ETF均上涨，德国ETF下跌，从年内情况看，美股整体表现落后于其他市场。
资金流向方面，上证指数ETF、上证180ETF小幅流入，科创50ETF、中证500ETF、创业板ETF流出较多。
主要宽基指数ETF（8.25-8.29）
数据来源：wind，数据截止2025.8.29
热点ETF方面：TMT行业ETF表现优异，通信、人工智能、电子、信息技术、云计算等板块ETF大幅上涨，稀土、有色金属、稀有金属等板块ETF延续之前的强势。从ETF的角度看，热点板块ETF的轮番上涨推动各大指数延续上涨趋势。
主要热点ETF（8.25-8.29）
数据来源：wind，数据截止2025.8.29
二、ETF介绍——风格型ETF
风格型ETF是一种专注于特定投资风格或因子的交易所交易基金，旨在系统性地捕捉某一类资产的风险溢价。与行业或主题ETF不同，风格型ETF的投资逻辑根植于现代金融理论中的“因子投资”框架，通过长期持有具备特定风险特征的证券组合，以期获得超越市场基准的长期回报。
风格型ETF的构建因子主要包括成长、价值、市值、质量、波动率等，这些因子通过量化模型和行业轮动策略进行筛选和配置，以实现特定风格的收益目标。
（1）成长因子：通常包括预期净利润增速、预期ROE同比增速等，用于筛选具有高增长潜力的企业。
（2）价值因子：包括如市盈率（PE）、市净率（PB）、股息率等，用于识别估值较低、具备安全边际的股票。
（3）市值因子：分为大盘、中盘、小盘等，反映不同规模公司的市场表现。
（4）质量因子：包括如ROE、盈利稳定性、财务健康状况等，用于筛选高质量企业。波动率因子衡量股票价格的波动性，常用于构建低波动策略ETF。
与行业主题ETF相比，风格型ETF在筛选逻辑和目标上存在根本性差异。
风格型ETF筛选更多基于投资因子或风险特征，它不关心公司属于哪个行业，而是关注股票的量化属性，其目标是捕捉某一类系统性风险溢价（如价值溢价、小盘股溢价），其持仓通常跨多个行业。一只“价值ETF”可能同时包含银行、能源等不同行业的低估值公司，这种分散性旨在降低行业集中风险，纯粹暴露于“价值”这一因子上。行业主题ETF具有高度的行业或主题集中性，一只“半导体ETF”几乎全部持仓都集中在半导体产业链上，这种集中性是其获取行业贝塔收益的核心，但也带来了更高的行业特有风险。
主要风格型ETF
数据来源：wind，数据截止2025.8.29
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投资顾问：葛晓兵
投顾编号：S0590623110032 基金从业：P1064526100003
